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李风华:从黄金暴跌中全身而退

投资理财

2016-01-20 6403

两年前，有个同事来找到我，她有个客户是做传统生意的，她跟了很多年。这次这个客户想金盘洗手，计划将生意上的钱去投资黄金，她问我能否给她一些建议。后来这个客户应约来我办公室聊了一下午，一席长谈改变了她对黄金投资的看法。回去后，她便放弃了将钱全部购买黄金的计划。而巧合的是，不到半个月，黄金暴跌，并创造了三年来最大跌幅，她则成功躲过了这次危机。
事后，同事很好奇的问我，究竟跟她客户说了些什么，让其改变了当初的决定？要知道这可是位非常倔强的客户呢。我说，很简单，我只是告诉了她一些事实而已。她是一个倔强的人，但同时也是个聪明人，当她明白黄金的投资逻辑后，自然会做出合理的选择。
“那你具体是怎么做到的呢？”同事仍不懈的追问。
“你的客户有个误区。”我说道，“她买金是因为她认为黄金稳健，是保值增值的好工具。”
“难道不是吗？”同事疑惑道。
“不完全是。”我解释说，“黄金保值增值是有条件的，有句话叫‘盛世古董，乱世黄金’，讲得正是黄金在乱世这个特定时期具有避险保值的功能，但这并不意味着它就没有风险。”
“那我的客户就此信服了吗？”同事问道。
“当然没那么容易。”我继续说道，“仅仅这一面之词，还不足以打动她。要知道市场上的卖家可是告诉她现在是三年来最便宜的买入机会呢。”
“那该如何让她相信你呢？”同事说。
“让她看到全貌。”我说。
“什么样的全貌？”同事问道。
“就是看黄金的长期表现。”我解释说，“虽然从短期看，它确实是三年来最便宜的买入机会，但是放长你的视线，就会发现，它同样也是三十年来最贵的买入价格呢。”
“此话怎讲？”同事问。
“要明白这点，你就要懂点黄金的历史了。”我说道，“在很久以前黄金是作为货币存在的，它本身就有价值。后来，由于人类社会生产规模的扩大，有限的黄金储备满足不了人类日益丰富的生产生活需要，于是开始出现了金本位制度。就是以黄金为基础，来发行纸币，以此来作为流通手段。而黄金仅仅作为储藏手段存在。由于金本位制是二战后，在美国的主导下搞出来的，因此在最初的金本位制度下，黄金和美元挂钩，进行等额交换。
但是，从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性‘美元过剩’情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元‘金本位制’，实行黄金与美元比价的自由浮动。
此后，美元贬值，黄金和美元的固定关系被打破，黄金在历史长河中作为货币的属性开始退化，而投资品的属性成为它的主导。也是从那时候起，黄金的第一波大牛市瞬间展开。但作为投资品的黄金，就得遵循投资的规律，世界上没有只涨不跌的投资品。几年之后，黄金上攻乏力，出现暴跌，由此拉开一场长达20年之久的慢慢熊市。所以说呢，现在是30年来黄金最贵的价格，并不为过。”
“果然如此呢。”同事笑道，“照你这么说，那么黄金的风险可能才刚刚开始，而且这个过程可能比我们想象的还要漫长。”
“聪明人一点就透。”我赞许道，“你客户也是认识到这点，所以才改变了她的投资计划。从黄金的发展史中我们可以看到，金本位后，黄金大的牛市就只有两次，一次是上世纪七十年代，黄金和美元脱钩以后，还有一次，就是现在。另一方面，我们发现黄金的熊市却是非常漫长的，这个过程将远远超出常人的想象。”
此役过后，我还发现个有趣的现象，那就是黄金从1600多暴跌到1400点的时候，出现了一股黄金抢购潮。当时媒体管这一现象叫做：中国大妈完胜华尔街。大概意思是说，华尔街的金融炒家们，准备做空黄金，但没想到中国大妈异军突起，在半山腰上，硬生生的将黄金托起，造就了一番黄金在中国大妈的抢购中，止跌回升的假象。而也正是这时，客户中关于黄金投资的咨询电话，开始络绎不绝。关心的焦点就是，是否应该果断抄底？
我的答案是NO！黄金是投资品，在投资的历史上，还从没有出现过，投资品在散户的狂欢中见底的先例。而且，黄金历史上牛短熊长，一旦转熊，将是熊途漫漫。此时抄底实为不智。结果不足月余，黄金再次暴跌，跌破1200美元的成本价。媒体风向顿时逆转：中国大妈悉数被套，准备将黄金传给下一代。

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